周耀臣：鋼鐵依托期貨抵御低迷周期對(duì)生豬產(chǎn)業(yè)發(fā)展的啟示---2024中國(guó)豬產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警年會(huì)

2024年1月12日，2024（第十一屆）中國(guó)豬產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警年會(huì)在北京大紅門會(huì)展中心召開。本次活動(dòng)，由河南普特威生物工程有限公司，江西尚博制藥有限公司，北京中農(nóng)華正獸藥有限公司，浙江迪福潤(rùn)絲生物科技有限公司、北京京糧油脂有限公司，四川德康農(nóng)牧食品集團(tuán)有限公司，傾情贊助，央視農(nóng)業(yè)農(nóng)村頻道、央廣中國(guó)鄉(xiāng)村之聲、北京財(cái)經(jīng)網(wǎng)參與了本次活動(dòng)并報(bào)道，此外，行業(yè)媒體飼料行業(yè)信息網(wǎng)、賽爾傳媒、中國(guó)養(yǎng)豬網(wǎng)、豬易網(wǎng)，種豬信息網(wǎng)、豬業(yè)科學(xué)，中國(guó)豬業(yè)、豬好多網(wǎng)對(duì)本次活動(dòng)進(jìn)行了報(bào)道。

上海尚投資管理有限公司總經(jīng)理周耀臣先生為大家?guī)砹恕朵撹F依托期貨抵御低迷周期對(duì)生豬產(chǎn)業(yè)發(fā)展的啟示》的演講，以鋼鐵行業(yè)為例，介紹如何依托期貨抵御低迷周期。

講到生豬期貨，周耀臣老師指出，受多重因素綜合影響，生豬的價(jià)格走勢(shì)波動(dòng)劇烈，利潤(rùn)持續(xù)低迷。豬企主動(dòng)利用期貨套期保值勢(shì)在必行。

生豬期貨上市以來，期現(xiàn)共振走勢(shì)明顯，產(chǎn)業(yè)客戶參與交割，期現(xiàn)價(jià)差回歸合理區(qū)間，前低后高的遠(yuǎn)月升水機(jī)會(huì)更是賣保良機(jī)。生豬的基差走強(qiáng)轉(zhuǎn)為走弱的拐點(diǎn)往往是豬價(jià)的拐點(diǎn)，基于基差的套期保值交易及點(diǎn)價(jià)交易機(jī)會(huì)較多，可主動(dòng)介入。

農(nóng)產(chǎn)品具有“供應(yīng)定方向，需求定幅度”的特征，目前豬企陷入虧得多的出欄還要增加的保市場(chǎng)份額深度內(nèi)卷的階段，隨著頭部豬企不斷發(fā)起價(jià)格戰(zhàn)，散戶上半年可繼續(xù)依托期貨主動(dòng)賣出庫存。未來 CPI觸底反彈的主流預(yù)期推動(dòng)遠(yuǎn)月生豬期貨大幅升水，疊加春季消費(fèi)淡季特征，賣近買遠(yuǎn)依然是較為穩(wěn)健策略。

受玉米豆粕價(jià)格回落以及豬價(jià)持續(xù)低迷影響，豬糧比指標(biāo)的參考意義在走弱，介于5~6的豬糧比將維持較長(zhǎng)時(shí)間，豬企進(jìn)行期貨做多玉米豆粕進(jìn)行原料買入保值的必要性不強(qiáng)。

周耀臣老師指出，收儲(chǔ)代表的是一種調(diào)控預(yù)期，但市場(chǎng)有時(shí)候并不買帳，庫存壓力大的企業(yè)借助收儲(chǔ)的短期反彈及時(shí)拋空單賣保是良機(jī)。

講到對(duì)2024年的豬價(jià)預(yù)期，周耀臣老師說，縱觀2024，龍頭豬企依然維持更高的供應(yīng)，而需求呈現(xiàn)前低后高的特點(diǎn)，加劇了出欄壓力，不宜被遠(yuǎn)月升水迷惑，不盲目樂觀。

說到2024生豬投資策略，周耀臣老師說，要珍惜豬價(jià)反彈，及時(shí)對(duì)春節(jié)后的出欄提前賣保；評(píng)估收儲(chǔ)力度及節(jié)奏和效果，拉高果斷出貨；關(guān)注基差收斂直至由負(fù)轉(zhuǎn)正階段豬價(jià)可能產(chǎn)生的拐點(diǎn)；豬價(jià)觸底反彈時(shí)對(duì)玉米豆粕的買入保值來增厚利潤(rùn)；年中擇機(jī)低吸上市龍頭豬企股票。

期現(xiàn)結(jié)合 勢(shì)在必行

周耀臣老師指出，生豬已進(jìn)入微利時(shí)代，貨服務(wù)生豬行業(yè)，從可選逐步變?yōu)楸剡x，主動(dòng)擁抱生豬期貨，免受降維打擊，勢(shì)在必行。